估值分析就写你亲手调的那几个参数:为什么选8.5倍PE不选9倍、DCF里永续增长率卡在2.3%的依据、可比公司剔除哪家、为什么。露怯不是算错,是不敢写自己调参时的犹豫和试错。写清楚你删了哪行、加了哪列、被带教打回来重跑几遍,比硬凑出个漂亮数字强十倍。